债券市场对“科技板”建设的讨论仍在持续进行中。市场人士认为，如何建立科学、有效的信用评级机制，是推动科技债市场发展的关键一环。东方金诚董事长崔磊在接受上海证券报记者专访时表示，科创企业在信用风险特征、资产结构和技术路径上与传统产业主体存在显著差异，评级机构必须顺势而为，构建更加符合科创企业特性的评级模型与方法体系。同时，发挥信用评级在风险揭示与合理定价中的“定价锚”作用专业的股票配资门户网，助力资金精准流向科技创新领域。
科技创新债券发行主体与传统产业债呈现出显著的风险特征差异，因而评级公司需要构建更多维度的评估模型。
崔磊介绍，科技创新债券的三类发行主体——金融机构、科技型企业、私募股权投资机构，与传统产业债发行主体在信用风险特征方面差异明显。尤其是在技术风险、资产结构和政策依赖度方面，科创企业高度依赖研发投入和技术成果转化，轻资产模式下资产变现能力弱，传统的担保机制适用性有限，同时，政策导向和技术路径调整会对其偿债能力产生重要影响。
在此背景下，评级机构的评估逻辑也需与时俱进。东方金诚已发布科技创新型企业信用评级方法及模型。该模型在传统财务分析框架基础上，增设科技竞争力、政策适配性等维度，涵盖研发投入强度、专利转化率、技术壁垒及政府扶持力度等因素，从资本实力、科技创新、盈利与成长性等多角度对企业信用进行综合评价。
随着债市“科技板”的设立及政策端对科创企业融资支持力度不断加大，信用评级行业迎来了重要发展机遇。
崔磊表示，债市“科技板”支持成长期、成熟期科技型企业以及私募股权投资机构发行中长期科技债，将为评级市场提供更丰富的业务来源。东方金诚正积极完善服务链条，推进产品与服务模式转型，提升对科创企业的识别、定价和风险预警能力。
面对科创企业技术路径不确定、财务透明度不高的现实挑战，评级机构需进一步深化对新兴产业的研究，加强信息获取与数据穿透分析能力。崔磊透露，东方金诚将通过加强行业研究、提升科技竞争力评估能力、完善“结构化条款影响分析”，更好服务含权、分层等创新型债券产品的信用评级需求。
信用评级不仅是科创企业融资的“敲门砖”，更是防范系统性风险的重要“前哨”。在崔磊看来，要实现债市“科技板”的健康发展，评级机构须切实提升风险识别能力，建立以违约率为核心的评级质量验证机制，推动构建以科创企业真实信用水平为基础的定价体系。
“评级机构也应持续完善公司治理和内部控制机制，保持评级的独立性；须不断加强信息化建设，建立和完善风险预警机制，更好地发挥债券市场‘看门人’的作用。”崔磊说。
崔磊表示，东方金诚未来将在优化科创企业评级模型的同时，加强对企业财务和经营状况的动态监测能力，强化信用风险预警机制。同时，针对科创企业整体规模偏小、资本市场融资经验不足的情况，评级机构还可以深化服务创新。
“如为企业提供债券市场及相关政策研究服务、督促企业提高信息披露透明度和市场沟通频率等，帮助科创企业降低与市场的信息不对称和债券融资难度专业的股票配资门户网，促进科创债券市场的长期健康稳定发展。”崔磊说。
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